光華講壇——社會(huì)名流與企業(yè)家論壇第6732期
主題：Uncertainty, Dichotomous Investor Risk Aversion, and Low-Risk Anomaly不確定性、二分法投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和低風(fēng)險(xiǎn)反?，F(xiàn)象
主講人：華盛頓州立大學(xué)卡森商學(xué)院 George Jiang教授
主持人：金融研究院 牛子龍副教授
時(shí)間：4月22日14:00-15:30
地點(diǎn)：光華校區(qū)35棟金融研究院202會(huì)議室
主辦單位：金融研究院 科研處
主講人簡(jiǎn)介：
George Jiang是華盛頓州立大學(xué)金融學(xué)教授和Gary P.Brinson投資管理講席教授。他畢業(yè)于加拿大西安大略大學(xué)（現(xiàn)名為韋仕敦大學(xué)），獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。其研究領(lǐng)域涵蓋資本市場(chǎng)有效性、實(shí)證資產(chǎn)定價(jià)、利率模型構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與管理、波動(dòng)率預(yù)測(cè)、期權(quán)定價(jià)以及共同基金績(jī)效評(píng)估。他的學(xué)術(shù)成果發(fā)表于Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies和Management Science等國(guó)際權(quán)威期刊。
內(nèi)容提要：
The literature documents a well-known low-risk anomaly – stocks with low beta or idiosyncratic volatility (IVOL) outperform their high-risk counterparts. We propose a risk-on/risk-off explanation for the anomaly based on a simple model with time-varying uncertainty and counter-cyclical but dichotomous investor risk aversion.
本講座探討一種眾所周知的低風(fēng)險(xiǎn)異常現(xiàn)象——低貝塔系數(shù)或特異性波動(dòng)率（IVOL）的股票表現(xiàn)優(yōu)于高風(fēng)險(xiǎn)的股票?；谝粋€(gè)具有時(shí)變不確定性和反周期但二分法的投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的簡(jiǎn)單模型，提出了對(duì)這種反?，F(xiàn)象的“風(fēng)險(xiǎn)上/風(fēng)險(xiǎn)下”解釋。
