光華講壇——社會(huì)名流與企業(yè)家論壇第6695期
主題： Does social media make banks more fragile? Evidence from Twitter 社交媒體會(huì)讓銀行更脆弱嗎？來(lái)自Twitter的證據(jù)
主講人：莫納什大學(xué)高級(jí)講師 徐永新
主持人：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融研究院副教授 牛子龍
時(shí)間：12月23日14:00-15:30
地點(diǎn)：光華校區(qū)35棟金融研究院202會(huì)議室
主辦單位：金融研究院 科研處
主講人簡(jiǎn)介：
徐永新，莫納什大學(xué)高級(jí)講師。他在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院獲得博士學(xué)位，主要研究方向?yàn)楣窘鹑?，公司治理，投資者行為等。研究成果發(fā)表在金融學(xué)頂級(jí)期刊Journal of Financial Economics和 Review of Financial Studies。曾獲孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會(huì)頒發(fā)的“孫冶方金融創(chuàng)新獎(jiǎng)”。多項(xiàng)研究課題受到了自然科學(xué)基金，教育部哲學(xué)社科基金，Hong Kong Research Grants Council的資助。
內(nèi)容提要：
通過(guò)分析 2009 年至 2022 年的美國(guó)商業(yè)銀行，我們發(fā)現(xiàn)，一旦銀行在 Twitter 上被更多地討論，尤其是當(dāng)銀行業(yè)績(jī)異常糟糕且這些討論在 Twitter 用戶(hù)中得到更多參與時(shí)，未投保存款流量（而非投保存款流量）對(duì)銀行業(yè)績(jī)就會(huì)變得更加敏感。此外，這種效應(yīng)完全由嚴(yán)重依賴(lài)未投保存款的銀行所驅(qū)動(dòng)。社交媒體對(duì)流量-業(yè)績(jī)敏感性的放大效應(yīng)可以更好地解釋為刺激了儲(chǔ)戶(hù)的恐慌情緒，而不是傳播了有關(guān)銀行業(yè)績(jī)的消息。我們將 2017年11月Twitter 放寬字符限制作為對(duì)銀行社交媒體風(fēng)險(xiǎn)敞口的沖擊，從而確立了因果關(guān)系?？傮w而言，我們的研究結(jié)果凸顯了社交媒體在塑造銀行脆弱性方面的作用。
Analyzing U.S. commercial banks from 2009 to 2022, we show that uninsured deposit flows, not insured ones, become more sensitive to bank performance once banks are discussed more on Twitter, especially when performance is abnormally bad and when these discussions receive more engagement among Twitter users. Moreover, the effect is entirely driven by banks that heavily rely on uninsured deposits. The magnifying effect of social media on flow-to-performance sensitivity is better explained by stimulating depositors’ panic rather than disseminating news on bank performance. We establish causality using the relaxation of character limits by Twitter in November 2017 as shocks to the banks’ social media exposures. Overall, our findings highlight the role of social media in shaping bank fragility.
